产能持续扩增 聚丙烯区域间竞争激烈

导语

2019年国内聚丙烯迎来新一轮产能扩增周期，本轮扩增周期来势汹汹，涉及产能之大，维持时间之长均创聚丙烯历史的先河，据卓创资讯统计数据截止2024年预计国内聚丙烯产能达4753万吨，国内产能的持续扩增，必将导致区域间竞争格局的加剧。

新一轮产能扩增周期开启

2019年国内聚丙烯新一轮产能扩增周期开启，据卓创资讯数据统计2019年聚丙烯新增产能在93万吨，2020年新增产能在380万吨，未来几年聚丙烯仍处于产能扩增高峰期，预计到2024年国内聚丙烯产能将达到4753万吨。

图1

对比来看，此次产能扩增周期与往期存在明显的不同。首先，投产装置规模化，新增装置涉及产能较大，如目前已经投产的浙江石化90万吨、恒力石化85万吨/年、宝来石化60万吨/年、中科炼化55万吨/年的装置等等涉及装置产能规模较大。其次，产能投放呈现明显的区域化，国内聚丙烯主要生产区，华东、华北、华南以及东北地区均有产能投放，但反观西北地区除去部分装置的补齐工程外，产能投放有限，令区域间产能分布呈现均衡化。再次，涉及装置多为炼化一体化装置，此次投放产能多为原油为原料的炼化一体化装置，因产业链条完整涉及产品较大，更大程度上保证企业的盈利，变相增加市场竞争力度。

区域内供需不匹配问题明显

对于聚丙烯而言，此次产能的持续性投放，必将导致区域间的供需格局的变动。

图2

从目前国内聚丙烯区域间供需情况来看，目前区域间的供应逐步趋向于均衡化产能区域分布来看，西北、华东、华南以及华北地区产能占比相差不大。但需求来看，华东、华南、华北仍是聚丙烯需求的主要地区。供需综合来看，区域内供需不匹配现状较为明显，目前西北地区聚丙烯主要输出为主，而华东、华南以及华北地区仍存在较大的需求缺口。

产能投放，区域间供需格局变动

第二轮新增产能投放后区域间供需格局变化明显。据卓创资讯数据统计，2019年-2021年间华东、华北以及华南等地均有大量的聚丙烯装置投放，届时国内区域内供应短缺的现状将会得到较大改善。

图3

从2024年国内聚丙烯区域供需情况预测来看，华北、华东、华中/西南地区供需缺口仍是较大，但对比来看，除华北地区缺口值增加外，其他区域缺口值逐步缩减，这与未来几年华北地区装置投产力度相比较弱有关系。而西北仍是最大的输出区域，西北、东北地区产能过剩的情况尤为严重。到2024年国内聚丙烯市场预计将出现较为明显的供需矛盾，区域间的供需缺口逐步缩减，此区域间的资源流动将会受到较大的挑战，外流资源、已经新投产资源低价抢夺市场，这也必将导致区域间价格竞争的激烈，尤其是低价货源在竞争激烈的同时亦有可能面临落后产能的淘汰。

区域间低价货源价差缩减

图4

由图中可以看出，区域间聚丙烯低价拉丝的货源价差呈现明显的逐步缩减的态势。而未来看，低价货源抢占市场的现象将更为明显，在产能持续扩增的背景下市场供强需弱现象将更为常见，在市场重心下滑的预期下，区域间的价差缩减对于低价货源而言更为常态。

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